2008年全球黃金產量小幅上升。2008年,預計中國、俄羅斯黃金產量增長顯著,分別達到300噸和130噸,增長幅度分別8.7%和13%。而電力短缺和礦石品位下降導致南非產量下降,預計降幅將達到13%為195噸。全球礦產黃金產量將達到2500噸,同比提高2.16%;再生黃金產量將達到1000噸,同比提高6.72%。

    在全球經濟危機繼續蔓延的背景下,各個行業都將面對前所未有的困難,但黃金行業由于其特有的地位,仍將維持高景氣度,預計2009年黃金產量將繼續小幅增長,全球黃金產量將達到2550噸,較2008年增長2%,再生金產量為1030噸,同比提高3%,而官方出售將大幅減少,投資將是拉動黃金需求主要動力2008年上半年,黃金的需求并不樂觀,尤其是高價格引發的珠寶行業需求下降,3季度在印度珠寶行業復蘇以及投資需求帶動下,黃金消費有了明顯的改觀。世界黃金協會11月19日稱,第三季度全球黃金需求較上年同期跳增18%至1133.4噸,第三季度投資需求增長56%至382.1噸,來自珠寶行業的總消費量較上年增長8%至647.6噸,印度消費增加是主要原因,不過第三季度工業需求下降11%至103.7噸,世界黃金協會稱,通常第四季度黃金需求最為強勁,黃金需求增長有望延續。仍然堅持2008年黃金需求量為3866噸的判斷,市場短缺66噸。

    2009年黃金需求方面變數最大,在金融危機的影響下,投資需求將存在巨大潛力,具體分析各領域黃金需求變化:工業需求將肯定下降:隨著2008年3季度金融危機向經濟危機的的演化,電子行業也受到很大影響,從目前情況看,企業縮減產量幅度在30%左右,相對黃金消耗量減少約100噸。首飾需求小幅下降:首飾行業黃金消費從2006年開始隨著黃金價格的上漲而出現下降,2008年下半年這種趨勢有所緩解,2009年一方面經濟危機會減少消費者購買,另一方面,出于對資金保值的需要又會增加首飾及珠寶購買,因此預計2009年首飾行業對黃金需求小幅下降46噸至2280噸。投資需求將繼續增加:投資需求包括消費者購買實物黃金、交易所購買多頭頭寸以及國家增加儲備等,2008年消費者購買實物黃金量以求貨幣保值,這部分肯定較2007年有較大幅度增長;交易所多頭在3月份黃金價格超過1000美元后持續減少,但9月份后,資金回流,總體看,2008年這部分頭寸有所增加;國家儲備方面,2008年未發現有變化。幣值紊亂,黃金避險功能再次顯現:在金融危機逐漸演變成經濟危機,各國貨幣比值紊亂,黃金的避險功能有望再次被重視,因此,2009年黃金的投資需求將繼續增加,成為拉動黃金需求的熱點。

    消費者購買黃金或交易所多頭頭寸避險:2008年上半年,隨著美元貶值,黃金以及其它大宗商品價格持續走強,但隨著金融危機深入,市場流動性不足,美元走強,其它商品價格大幅下跌,“現金為王”成為經典。2007年9月開始,流入量大幅增加,而在2008年3月份以后,資金大幅流出,但到9月份,又開始出現流量大幅增加的現象,反映出避險資金再次返回黃金市場,而且隨著危機的繼續深入,這種現象會更加明顯,也將必然推動黃金價格走高。各國有提高國家黃金儲備的意向:在全球經濟穩定發展時期,各國紛紛增加美元儲備而不注重黃金儲備,2006年全球國際儲備較2000年增長118%,而同期黃金儲量只增長2.5%,說明各國主要注重資產流動性而忽視保值功能,隨著危機的來臨,這種趨勢肯定改變。

    截至11月中旬,歐洲各成員國的黃金儲備被提升到了金融資產比例中的30%以上,少數國家更是高達50%;截至10月末,德國、法國與意大利的黃金儲備總計超過了3千噸,較之上半年有約5%的增長。據香港業內人士透露,中國央行也正在考慮提高黃金儲備,以分散高昂外匯儲備帶來的風險,目前中國的黃金儲備僅為600噸,可能考慮再增加4千噸;如信息核實,對于國際金價無疑將是重磅利好信息。這一切也都與目前世界最大的黃金ETF的高額持金量不謀而合。

    危機中重提布雷頓森林體系:法國總統14日在紐約經濟俱樂部發表演講時,特里謝表示,為重塑世界金融體系,各國的政策制定者應該努力向第二次世界大戰后約束市場數十年的紀律回歸。全球可能需要回歸至最初的布雷頓森林體系,金融市場穩定需要宏觀經濟方面的原則、貨幣方面的原則和市場方面的原則。如果沒有這些基本原則,市場經濟和金融市場的有效性將會受到質疑。布雷頓體系的重提在目前情況下雖不能改變現在以美元為全球結算貨幣的結算體系,但很明顯,黃金在貨幣市場的作用在增強。雖然2006年以來,投資需求的增加一直是影響黃金市場平衡的重要因素,但2009年受經濟危機以及匯率波動影響,投資需求在黃金消費中所起的作用更大。從上面的分析我們看到,2009年黃金投資需求有繼續增加的跡象,因為經濟危機已經開始,未來如何演化我們拭目以待。