3月25日，南非，約翰內(nèi)斯堡。

一場(chǎng)不同階級(jí)之間的利益沖突正在上演。代表15萬(wàn)金礦工人利益的南非全國(guó)礦工協(xié)會(huì)(National Union of Mineworkers, NUM)正與代表南非多數(shù)黃金生產(chǎn)商利益的南非礦業(yè)商會(huì)(Chamber of Mines)談判，希望資方能大幅提高工人的薪資水平，助工人避免國(guó)內(nèi)通貨膨脹帶來(lái)的失業(yè)影響，以體現(xiàn)金價(jià)上漲帶來(lái)的收益。

目前，南非物價(jià)指數(shù)年增長(zhǎng)率已高達(dá)8.6%。

這是處于全球黃金產(chǎn)業(yè)鏈最上游的一環(huán)，而導(dǎo)致這場(chǎng)沖突的根本原因，則是近期全球避險(xiǎn)資金瘋狂涌入黃金市場(chǎng)。

“世界經(jīng)濟(jì)不確定性的狀況之下，黃金將是重要的保值工具。”世界黃金委員會(huì)(World Gold Council)在最新研究報(bào)告《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》開宗明義。

由于美聯(lián)儲(chǔ)日前的“量化寬松”政策導(dǎo)致全球美元供應(yīng)量劇增，美元購(gòu)買力大幅度貶值。同時(shí)，美元也給其他貨幣帶來(lái)降息和升值壓力，導(dǎo)致其他貨幣不得不競(jìng)爭(zhēng)性貶值。在美元帶頭之下，各貨幣間的競(jìng)爭(zhēng)性貶值將導(dǎo)致世界性超級(jí)通貨膨脹，以黃金為代表的貴金屬因此迎來(lái)明確的牛市。

巴克萊資本(Barclays Capital)認(rèn)為，美國(guó)政府的信貸寬松政策帶來(lái)了巨大的通脹風(fēng)險(xiǎn)，“通膨擔(dān)憂可能在長(zhǎng)期內(nèi)給金價(jià)帶來(lái)支撐”。

《黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》指出，2008年以美元計(jì)價(jià)的黃金需求達(dá)到1020億美元，比上年同期增加29%；08年全年世界平均金價(jià)大幅攀升，比上年增長(zhǎng)25%，達(dá)到872美元/盎司。

危機(jī)之下買進(jìn)黃金

申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師葉培培認(rèn)為，除了明面上的黃金ETF外，全球機(jī)構(gòu)投資者、各國(guó)央行以及各大出口國(guó)為分散美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，均在增加對(duì)黃金的投資，這是目前金價(jià)大幅攀升的原因。

“那些以美元為主要外匯儲(chǔ)備的國(guó)家，尤其是亞洲國(guó)家像中、印、俄、日，有可能調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，增加黃金儲(chǔ)備比例。”長(zhǎng)江證券有色金屬研究員葛軍這樣告訴記者。

根據(jù)貴金屬咨詢機(jī)構(gòu)，倫敦黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)的相關(guān)數(shù)據(jù)，目前美國(guó)央行黃金儲(chǔ)備為世界之最，占幅達(dá)到83%；而亞洲國(guó)家的相關(guān)比例極低，中國(guó)和日本只有1%和2%，印度央行所擁有的黃金儲(chǔ)備也僅達(dá)400噸。

隨著經(jīng)濟(jì)衰退在全球蔓延，越來(lái)越多的國(guó)家，尤其是亞洲國(guó)家開始傾向于增加黃金儲(chǔ)備。據(jù)路透社相關(guān)報(bào)道，中國(guó)和印度增加黃金以及其他貴金屬儲(chǔ)備的想法已經(jīng)醞釀了一段時(shí)間，近期倫敦LME市場(chǎng)、紐約期貨市場(chǎng)上均出現(xiàn)貴金屬被神秘買家買走的現(xiàn)象。

另一方面，中國(guó)工業(yè)和信息化部3月19日消息稱，09年中國(guó)將尋求增加地下黃金儲(chǔ)備800噸，并且增產(chǎn)至290噸。

外管局一位不愿透露姓名的人士告訴記者，中國(guó)用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買黃金的情況確實(shí)存在，這是國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)的需要，也是對(duì)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的抗壓需要。

中國(guó)黃金集團(tuán)營(yíng)銷有限公司副總經(jīng)理蔣云濤對(duì)記者表示，中國(guó)目前黃金銷售逐年增長(zhǎng)，民間一年消費(fèi)達(dá)到300噸左右，此外，國(guó)內(nèi)多數(shù)黃金公司均有海外發(fā)展的需要，該集團(tuán)正與澳大利亞部分黃金公司就股份并購(gòu)進(jìn)行相關(guān)交涉。

除了主權(quán)國(guó)家馬不停蹄的增加黃金儲(chǔ)備，推動(dòng)黃金價(jià)格高升外，國(guó)際炒家也是金價(jià)沖高的背后推手。分析機(jī)構(gòu)Breaking View分析師Martin Hutchinson進(jìn)一步指出，對(duì)沖基金紛紛涌入金市，是目前金價(jià)急劇上漲的重要原因。

3月17日，曾于2008年8月攜超過10億英鎊做空英國(guó)金融股的對(duì)沖基金第一人約翰·鮑爾森(JohnPaulson) 與他的對(duì)沖基金公司鮑爾森公司(Paulson&Co。)又做成了令業(yè)界嘩然的一筆生意：以12.8億美元的價(jià)格買下了英美集團(tuán)(Anglo America Plc)在AngloGold Ashanti Ltd，11.3%的股份，鮑爾森公司一躍成為后者的第二大股東。AngloGold Ashanti目前第一股東為南非投資基金公司Allan Gray Ltd.，掌握該集團(tuán)12%的股份。

鮑爾森表示，“AngloGold Ashanti是目前全球金礦公司中管理最好、估低偏低的黃金公司……我期待著該公司全球發(fā)展戰(zhàn)略的執(zhí)行。”

此外，鮑爾森還掌握著另一家與黃金開采息息相關(guān)的美國(guó)金礦公司Kinross Gold Corp.4.1%的股份。

無(wú)獨(dú)有偶，當(dāng)年與鮑爾森一同做空雷曼股的對(duì)沖基金明星，Greenlight Capital公司創(chuàng)始人David Einhorn也對(duì)投資黃金ETF及黃金期貨興趣濃厚。David Einhorn認(rèn)為，各國(guó)央行為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，繼續(xù)放寬貨幣供應(yīng)，最終引致通脹飆升，而黃金正是傳統(tǒng)對(duì)通脹的投資工具。

對(duì)此，AngloGold Ashanti公司CEO Mark Cutifani表示，在全球奮戰(zhàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的當(dāng)口，黃金作為唯一“硬通貨”的價(jià)值被人發(fā)現(xiàn)，以此為證的是全球最老到的投資者們紛紛將避險(xiǎn)資金投入黃金市場(chǎng)。

在這些玩轉(zhuǎn)對(duì)沖基金的老手們眼中，盡管目前金價(jià)有所回落，但全球金融體系的不穩(wěn)定終會(huì)將金價(jià)推向1000美元/盎司的高位。

金瑞期貨分析師侯心強(qiáng)對(duì)記者表示，黃金市場(chǎng)目前仍處于整理期，短期內(nèi)多頭與空頭并存。但由于美元中長(zhǎng)期顯示疲態(tài)與商品市場(chǎng)企穩(wěn)的共同原因，一旦金價(jià)成功站穩(wěn)945美元/盎司，則再度向上突破1000 大關(guān)并創(chuàng)出歷史新高則指日可待。

大宗商品研究與咨詢公司CPM Group在3月25日發(fā)布的2009年黃金年鑒中預(yù)測(cè)：“在黃金重新成為金融資產(chǎn)的道路上，我們還處于初期階段。目前對(duì)黃金的投資需求處于歷史高位，且這種情況還將持續(xù)數(shù)年。”

至3月26日發(fā)稿時(shí)，全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust黃金持有量達(dá)到1124.99噸的紀(jì)錄高位，現(xiàn)貨金價(jià)每盎司達(dá)到929美元。

行業(yè)并購(gòu)風(fēng)起云涌

在全球的投資者都在大舉買入黃金之時(shí)。黃金生產(chǎn)領(lǐng)域中也正是風(fēng)起云涌之時(shí)，大規(guī)模的合作、洗牌和并購(gòu)已經(jīng)，而且必將不斷發(fā)生。

除了約翰·鮑爾森的對(duì)沖基金以外，美國(guó)礦產(chǎn)巨頭Newmont公司收購(gòu)了AngloGold Ashanti的相當(dāng)部分資產(chǎn)。

此前，AngloGold Ashanti由于資金窘迫，不得不忍痛割愛，將該集團(tuán)在澳大利亞的Boddington項(xiàng)目33.33%的股權(quán)出售給它的戰(zhàn)略合作伙伴，美國(guó)礦產(chǎn)巨頭Newmont公司，其中涉及金額高達(dá)11億美元。

根據(jù)AngloGold Ashanti2008年第四季度財(cái)報(bào)，該集團(tuán)2008年第四季度生產(chǎn)成本達(dá)到每盎司444美元，而同類大型生產(chǎn)商則在400美元每盎司以下。據(jù)悉，目前AngloGold在全球每一個(gè)大陸均擁有勘探及開采項(xiàng)目，業(yè)務(wù)分支繁雜；加上舊礦資源大幅損耗，不得不向低品位礦區(qū)進(jìn)行開采，因此近三年來(lái)現(xiàn)金成本持續(xù)增加。

包括AngloGold Ashanti在內(nèi)，在接受本報(bào)記者采訪6間黃金公司中，有2間公司承認(rèn)大幅增加的成本直接導(dǎo)致了公司回報(bào)率下降。

AngloGold Ashanti發(fā)言人Joanne Jones向記者承認(rèn)，賣出Boddington是出于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的考慮，公司希望能將重點(diǎn)放在核心資產(chǎn)上。Joanne Jones說，“過去幾年公司在坦桑尼亞的確經(jīng)歷了一些困難，但目前Geita已重新開放并投入運(yùn)作，相信不會(huì)影響公司今年的生產(chǎn)計(jì)劃。”Geita礦山是AngloGold Ashanti公司旗下位于南非八大露天礦中最大的金礦之一，由于政府干涉，該公司曾于2008年一度關(guān)閉了該礦山。

此外，Newmont首席執(zhí)行官Richard O'Brien表示，公司在接手AngloGold Ashanti出讓的Boddington項(xiàng)目部分股權(quán)后，Boddington新礦今年應(yīng)該能生產(chǎn)30~50萬(wàn)盎司黃金，到明年某一時(shí)間將占該公司總產(chǎn)量的近20%。目前Newmont的股價(jià)已達(dá)到每股1.6美元。

據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，除了AngloGold Ashanti在澳洲的礦山以外，2009年，Newmont仍在尋找與其他礦商合作的機(jī)會(huì)。該公司目前正與加拿大巴里克黃金公司(Barrick)進(jìn)行有關(guān)并購(gòu)的談判。

Newmont新聞發(fā)言人Omar Jabara對(duì)本報(bào)記者表示，該公司目前并沒有并購(gòu)Barrick的意愿，不過兩公司正就達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議進(jìn)行溝通，意在共同開發(fā)美國(guó)加州內(nèi)華達(dá)山麓附近的礦產(chǎn)。

標(biāo)普?qǐng)?bào)告認(rèn)為，大型礦業(yè)生產(chǎn)者正向國(guó)際化并購(gòu)看齊，他們瞄準(zhǔn)的是在澳大利亞、加納、秘魯?shù)鹊鼐哂胸S富黃金資源的供應(yīng)商。

即便是從事開發(fā)黃金的中國(guó)礦產(chǎn)公司，也在世界版圖上爭(zhēng)奪著自己的金礦領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)紫金礦業(yè)便是策馬逐鹿黃金市場(chǎng)天下的佼佼者之一。據(jù)紫金礦業(yè)相關(guān)人士介紹，該集團(tuán)自2005年起曾先后獲得加拿大頂峰礦業(yè)、英國(guó)Ridge Mining礦業(yè)公司、俄羅斯新西伯利亞龍興國(guó)際投資有限公司等其他國(guó)際礦業(yè)集團(tuán)21%、20%、42%的股份，并擁有了越南、俄羅斯、英國(guó)等多處礦產(chǎn)開發(fā)權(quán)。

申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，紫金礦業(yè)黃金業(yè)務(wù)對(duì)其凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)將由2008年的60%提高到2009年的75%，達(dá)到每股0.2元。由于開發(fā)潛力大，公司未來(lái)兩年回報(bào)率將遠(yuǎn)高于國(guó)際同業(yè)12%的平均水平，達(dá)到32%以上。Newmont與AngloGold目前因舊礦開采損耗資源，黃金年回報(bào)率分別為10%及5.2%。