昨日，周大福[微博](11.44, -0.10, -0.87%, 實時行情)(01929.HK)公告稱，通過旗下一家全資子公司收購美國鉆石珠寶品牌商Hearts On Fire全部股權。根據公告，該筆收購的總代價為1.5億美元。

珂蘭鉆石聯合創始人王雍對《第一財經日報》記者表示，通過收購一個知名度較好的鉆石品牌來強化另一產品線，對以黃金產品起家的周大福而言，是個不錯的選擇。

王雍認為，近年來，中國鉆石的消費呈現爆發式的增長，而黃金金價波動加速了黃金類飾品零售商的轉型——強化“非黃金類產品”。

而周大福方面也表示，對Hearts On Fire的收購，可以補足集團的品牌和產品組合。

1.5億美元的并購單

Hearts On Fire于1996年由Glenn及Susan Rothman創立，是一家奢華品牌鉆飾公司，制造高級婚禮及時尚珠寶產品，并通過500個獨立零售店和消費者直購平臺，渠道覆蓋全球31個國家。

財報顯示，2012年、2013年，Hearts On Fire分別實現銷售凈額約9930萬美元、1.04億美元。2013年內，價格在1000~1萬美元之間的產品銷售占Hearts On Fire珠寶銷售的75%，其余部分由價格在1萬美元以上的產品占據。

周大福方面認為，Hearts On Fire每一產品類別均有不同價位可供選擇，其品牌產品的溢價比其他名貴品牌高，更遠高于一般無品牌的鉆石。

Hearts On Fire與周大福業務經營重疊部分較少，除Hearts On Fire現有銷售網絡外，其產品將會在收購完成后6個月，流向周大福在大中華區的零售門店。

2014財年，周大福共擁有2077個零售點，與2013年的1836個零售網點相比，凈開設新零售點241個。其中，1938個為珠寶零售點，139個為鐘表零售點。

周大福方面認為，雙方可以在短期內，以較低的額外成本實現業務整合，并預期該部分業務為集團業績帶來正面貢獻。

收購完成后，Hearts On Fire的營運則在擴大后的周大福旗下獨立經營，且繼續由Hearts On Fire現任管理團隊領導。

由于“Hearts On Fire在海外的一些大城市具有較高的知名度，具有一定的品牌優勢”，IGI(International Gemological Institute)上海首席代表姚遠表示，周大福收購Hearts On Fire，也是意在海外營銷渠道的拓展。

強化鉆飾類產品線

目前，周大福門店銷售的產品類型主要包括：黃金產品、珠寶鑲嵌首飾、鉑金/K金產品和鐘表四大類。

財報顯示，2014財年，周大福實現總收入774.07億港元。其中，黃金產品實現銷售收入473.6億港元，占總銷售額的61.2%；珠寶鑲嵌首飾實現銷售收入163.32億港元，占總銷售額的21.1%；鉑金/K金產品103.58億港元，鐘表實現銷售收入33.57億港元。

從數據的對比看，黃金產品的銷售仍然是周大福主要的收入來源。

不過，相比競爭對手周生生(19.2, 0.24, 1.27%, 實時行情)在鉆石方面有“全愛鉆”這樣切工精細的頂級鉆石品牌，姚遠對記者表示，周大福雖然營銷網絡較廣，門類也很齊全，但是在鉆石產品方面特色不足，缺乏滿足高端、對品質精益求精的客戶需求的鉆石品牌。

近年來，國際黃金期貨價格持續低迷，對于珠寶企業的黃金銷售的影響較大，而鉆石類產品的銷售呈爆發式增長，這樣的市場現狀，加速了黃金類飾品銷售商強化新的產品線。王雍認為，周大福收購Hearts On Fire是希望在鉆石產品上有所突破。

不過，王雍認為，消費者對周大福的認知主要放在“黃金產品”上，因此，要強化其鉆石類產品的品牌形象，收購完成后，周大福還將面臨一系列問題。

據王雍介紹，從整個行業而言，黃金類產品的毛利大概在20%，而鉆飾類產品的毛利是黃金類產品毛利的2倍，“就周大福來說，應該可以做到50%的毛利。”

可見，發展“非黃金類”產品有利于改善周大福的利潤結構。

周大福收購Hearts On Fire，不僅能夠強化其鉆石類產品的品牌力度，還能夠獲得Hearts On Fire專有的切割打磨技術、世界級一流工藝及科技，以及內部設計能力。